Як правильно вкладати гроші

27 травня 2009, 13:58

Джерело: pravda.com.ua

Якщо мова йде про невеличкі суми, до 5 тисяч доларів, то для збереження вартості цих грошей їх варто поділити на дві валюти. Скажімо, половину тримати у доларах, іншу - у гривнях. У листопаді 2008 року "Економічна правда" провела перше опитування з метою з'ясувати, куди подіти гроші під час кризи. Тоді експерти радили швидше зберегти, а не примножити кошти. Серед інструментів, придатних для цього, вони назвали готівку, депозити в різних валютах, золото і навіть коштовності. Деякі експерти вважали, що саме взимку добре купувати акції, які вже впали достатньо низько. Їх поради "спрацювали" лише у квітні. Але ті, хто справді купував акції, мав змогу за кілька тижнів заробити близько 100% прибутку. Поточне опитування проводилося наприкінці травня. Було поставлено те ж питання: куди подіти гроші. Цього разу експерти вже говорили про можливість заробити. Серед пропонованих інструментів найбільш безпечними виявилися депозити та золото, а найбільший потенціал заробітку мають інвестиції в цінні папери. - Куди сьогодні людина може інвестувати 10-50 тисяч гривень, не вкладаючи їх у бізнес? Президент КУА "КІНТО" Сергій Оксанич: - Світовий досвід показує, що 90% коштів перебувають у відкритих фондах акцій. Наше законодавство до останнього часу такі фонди не визнавало. Як тільки ми одержали таку можливість, вирішили створити "КІНТО-Еквіті". Моє інтуїтивне відчуття: зараз ситуація нагадує ту, у якій ми запускали "Синергію-1" в 2003 році. Тоді я обійшов всіх своїх знайомих, і сказав: "Хлопці, на цьому фонді за три роки ви збільшите свій капітал у п'ять разів. Єдиний ризик - це можуть бути не три роки, а п'ять". Вийшов семиразовий підйом за три роки. Зараз я не буду ходити по друзях - клієнтська база вже більша. Але ми не знаємо, як швидко клієнт відійде від шоку і знову захоче працювати. На нашу думку, зараз кращий час для вкладення. Інвестори можуть орієнтуватися на ріст ринку в 3-5 разів за 3-5 років. Зрозуміло, що є речі, які неможливо передбачити. Ринок може довго торгуватися в зоні недооціненості, потім кілька років - у зоні переоціненості, але чисто математично, він явно недооцінений. Його, можна сказати, психічно передавили. От обороти в металургії впали на 40%. А ціна акцій підприємств - в 10-12 разів. Тобто ціна у два-три рази нижча тієї, котра могла бути при цьому рівні завантаження. Тому будь-яка новина про гальмування падіння повертає ринок до реальних рівнів вартості, і цей факт добре відомий професійним гравцям. За нашими спостереженнями, приблизно з першої декади квітня в Україну стали входити гроші іноземних інвестиційних фондів. Не скажу масово - потроху, але до цього їх не було на ринку майже рік, із травня 2008 року. Керівник аналітичного департаменту інвестиційної групи "Арт-капитал" Дмитро Монаков: - До кінця 2009 року я б порекомендував вкладникам звернути увагу на покупку ОВДЗ із погашенням у вересні й грудні. Прибутковості по цих паперах становлять 22-25%, що при мінімальних ризиках перевищує депозитний дохід, пропонований великими й надійними банками України. Інтерес інвесторів, який повернувся, до вітчизняного фондового ринку підвищив привабливість українських ризикових активів. Хоча сьогодні на ринку назріла корекція вниз, інвестори вже зараз повинні придивлятися до окремих надійних емітентів. Купувати акції таких емітентів доцільно на стадії падіння. По-перше, вони просядуть менше паперів слабких емітентів. По-друге, почнуть рости, випереджаючи конкурентів, що не дозволить істотно виграти на покупці найбільш стійких паперів на відскоку. Приблизно на акціях надійних емітентів - "Моторсічі", Сумського машинобудівного НПО ім. Фрунзе, Авдїївського коксохімічного заводу, Полтавського ГОКу, "Укрнафти" - можна буде заробити 50% і більше річних на зростанні, яке ми очікуємо в третьому-четвертому кварталах 2009 року. Ще недавно в якості вкрай цікавого інструменту ми пропонували нашим клієнтам єврооблігації України, додаткову привабливість яких забезпечувала часткова ревальвація гривні й наші прогнози по подорожчанню долара в третьому кварталі 2009 року. Однак зараз дані папери істотно подорожчали, і за співвідношенням ризик/прибутковість уступають валютним депозитам у великих банках. Для вкладів на строк рік і більше ми рекомендуємо акції надійних українських емітентів. Багато вітчизняних компаній сьогодні торгуються в кілька разів дешевше, ніж світові аналоги, і при цьому набагато нижче раціональних і справедливих рівнів. Зниження CDS і прибутковості українських держоблігацій говорить про поступову переоцінку державних ризиків України іноземними інвесторами. Це може повернути попит з боку закордонних компаній на вітчизняні цінні папери, що відіб'ється на ліквідних акціях найбільш стійких емітентів. Із золотом ситуація досить складна. З початку 2009 року його вартість постійно росла. Це відбувалося внаслідок збільшення попиту на фізичне золото у всьому світі. Попит формувало зростаюче число інвесторів, які втратили впевненість у світовій фінансовій системі й надали перевагу дорогоцінним металам замість фінансових активів. Деякі інвестори вважали, що "кредитне послаблення" у ключових економіках створить довгостроковий інфляційний тиск, у тому числі на золото. Вони також підтримували попит на цей актив. Оскільки пропозиція фізичного золота набагато нижча від сукупного розміру фінансових активів, навіть незначні зміни в структурі инвесторских портфелів приводять до швидкого росту цін на дорогоцінні метали. У той же час, у випадку зміцнення долара, золото може різко просісти на тлі спаду попиту на ювелірні вироби. Таким чином, золото цікаве для інвестування лише в якості хеджу при наявності валютних вкладів. Експерт по борговому ринку інвестиційної компанії Concorde Capital Олександр Клімчук: - Якщо мова йде про невеликі суми, до 5 тисяч доларів, то для збереження цінності цих грошей варто розділити їх на дві валюти. Скажемо, половину тримати в доларах, половину - у гривні. Це знизить ризики втрат у випадку девальвації гривні й різких змін валютних курсів. Гроші ж можна вкласти на короткостроковий депозит або розмістити на поточному рахунку в державному банку. Власники більших сум, до 50 тисяч доларів, можуть використати ту ж схему з поділом активів на дві валюти. Однак крім варіанта короткострокового депозиту в цьому випадку вже можна розглядати можливості інвестування в інші фінансові інструменти. Найбільш надійними на українському ринку сьогодні є облігації державних банків й українського уряду. Прибутковість по них у гривні близька до 20% річних. Суму більше 50 тисяч доларів дозволяє розглядати для інвестування ринок єврооблігацій. Найбільш якісні емітенти з мінімальними ризиками - єврооблігації України й тих же держбанків. Прибутковість державних єврооблігацій зі строком погашення в серпні 2009 року становить близько 23% у доларах, а, наприклад, прибутковість єврооблігацій "Укрексімбанку" зі строком погашення восени 2009 року - 25% річних у доларах. Керівник інвестиційного відділу компанії "Бонум Груп" Олександр Спасіченко: - Як показали події останнього року, поняття "диверсифікованість ризиків" у різних активах для економік, подібних до України, є чистої води фікцією. Інвесторам, які раніше полюбляли "розкладати яйця в різні кошики", така політика принесла тільки зайвий головний біль через неможливість устежити одночасно за падаючими акціями, невиплатами по облігаціях, що губить усяку ліквідність нерухомістю й банкірами, що не віддають депозит. На жаль, в українських реаліях або все синхронно росте, або все падає, починаючи від реального курсу національної валюти й закінчуючи котируваннями акцій на ПФТС. Я не думаю, що людина, яка бажає інвестувати в активи до кінця 2010 року, дуже помилиться, надавши перевагу одного класу активу на іншим. Навряд чи можлива така ситуація, коли, скажімо, нерухомість почне рости, і при цьому "блакитні фішки" продовжать обновляти мінімуми. Керівник аналітичного департаменту інвестиційної групи "Сократ" Костянтин Степанов: - Якщо говорити про короткострокову перспективу, на один або два роки, то варто використати банківський депозит й інвестування в цінні папери. - Чи є сенс вкладати в банківські депозити, золото, акції підприємств та інвестиційні фонди? Чи доцільно нині використовувати інтернет-трейдинг? Керівник аналітичного департаменту інвестиційної групи "Сократ" Костянтин Степанов: - Раціональніше і безпечніше розміщувати свій депозит у державні банки або у великі комерційні банки, що входять у міжнародні фінансові групи. На період більше півроку ми б рекомендували тримати депозити в іноземній валюті в пропорції 50/50 долар й євро. При інвестуванні в золото потрібно відслідковувати тенденції зміни вартості дорогоцінного металу, а також економічних факторів у світі, які впливають на котирування цього активу. Золото з метою інвестування виступає як варіант хеджирування від ризиків, які властиві при економічних спадах і непевності населення в завтрашньому дні. Інвестування в акції більш ризикові, але при правильній стратегії можна одержати непоганий прибуток. Самостійна покупка цінних паперів через інтернет-трейдинг приваблива, але, на жаль, рівень інформованості й підготовки населення до такої роботи на фондовому ринку поки невисокий. Інтернет-трейдинг - новий напрямок на українському ринку, тому варто очікувати багато пропозицій від брокерів по використанню даної послуги. З розвитком сектора й підвищенням рівня знань у населення буде відходити на другий план привабливість інвестування в ІСІ. Керівник відділенням по роботі з приватними інвесторами Dragon Capital Оксана Забуруєва: - При сумах інвестицій у розмірі від 1 до 10 тисяч гривень найбільш ефективний формат роботи на фондовому ринку - інвестиційні фонди. Він дає можливість диверсифікувати вкладення, а, отже, знизити ризики. Для інвесторів, готових вкласти більші суми у фондовий ринок, існують два шляхи інвестування в акції. Перший - самостійне формування середньострокового портфеля або короткострокові спекуляції за допомогою інтернет-трейдингу. Основна перевага використання інтернет-трейдингу полягає в тому, що навіть із невеликою сумою можна сформувати диверсифіційний портфель. Для початку досить 5-10 тисяч гривень. Для інтернет-трейдера важлива ліквідність, тому краще вибирати саме такі папери - зараз їх не так уже й багато. Однак інтернет-трейдингом є сенс займатися тільки тим інвесторам, у яких досить часу, щоб стежити за ринком. Для зайнятих людей більш зручним варіантом роботи є формування власного портфеля акцій за допомогою інвестиційного консультанта. У цьому випадку клієнтові не доводиться щодня стежити за торгами на біржі й щохвилини приймати рішення. Нижня планка по довірчому керуванню по ринку становить 0,5 мільйона гривень. Керівник інвестиційного відділу компанії "Бонум Груп" Олександр Спасіченко: - Вибираючи активи, я б не рекомендував людині орієнтуватися на прогнози аналітиків. Потрібно знайти якісний актив й інвестувати в нього, а не забивати собі голову пошуками об'єкта для диверсифікованості. Якщо ви впевнені, що розумієте устрій світової фінансової системи, купуйте валюту. Якщо здатні оцінити перспективи оренди у великих містах, зверніть увагу на нерухомість. Якщо припускаєте потенціал відновлення вітчизняної промисловості, купуйте акції й фонди акцій. Депозит? Не думаю, що він дозволяє боротися з інфляцією. До того ж, як показують реалії, гарантії й тут далеко не бездоганні. От і виходить: точно нічого не заробиш, а от втратити можеш. У цьому плані нерухомість, земля й цінні папери при високих ризиках, принаймні, дають шанс на великий виграш. Аналогічна думка й по фондах облігацій або щодо прямих покупок цих паперів. Золото? Якщо традиції старих часів мають для вас настільки важливу роль, - купуйте. Об'єктивної цінності в цьому металі я не бачу. Цікавими можуть бути інвестиції в землю, що за низької ліквідності часто надає досить "смачні" крапкові шанси на покупку. Знов-таки, земля в гарному місці нікуди не дінеться, і застосування їй знайти можна буде завжди. - За вашими спостереженнями, у що сьогодні вкладає гроші населення? Зокрема, йдеться про зняті депозити та гроші, які були вчасно виведені з інвестиційних фондів та нерухомості. Керівник аналітичного департаменту інвестиційної групи "Сократ" Костянтин Степанов: - На нашу думку, більша частина населення перебуває у вичікувальній позиції й спостерігає, як розвивається ситуація. Багато громадян дотепер не можуть одержати свої гроші з депозитів, інші очікують відновлення вартості коштів, інвестованих в ІСІ, вартість нерухомості продовжує знижуватися. З ростом безробіття в країні, ймовірніше, частина грошей, знятих з депозитів та інших джерел, використається для підтримки свого життєвого рівня. А частина коштів просто зберігається в готівці. Керівник аналітичного департаменту інвестиційної групи "АРТ-Капітал" Дмитро Монаков: - Частина населення встигла витратити зняті з депозитів кошти ще в жовтні-листопаді, придбавши дорогі товари довгострокового споживання: автомобілі, електротехніку, будівельні матеріали на ремонт житла. Гроші, що залишилися, багато хто вклав у валюту, яку зберігають під подушкою донині, продаючи частинами в міру необхідності. Керуючий директор КУА "Драгон Есет Менеджмент" Андрій Золотухін: - Інвестори на тлі різкого росту ринку припинили виводити кошти з фондів, а деякі навіть здобувають паї по винятково низьким цінам, розраховуючи на ріст їхньої вартості у швидкому майбутньому. Якщо ринок продовжить хоча б помірний ріст, приплив внесків у фонди, безсумнівно, підсилиться. Для інвесторів, які розглядають можливість короткострокового вкладення в ІСІ, ми радимо звертати увагу на інтервальні фонди, у портфелях яких присутні найбільш ліквідні акції ("блакитні фішки") - ці папери показували найвищі результати з початку року. Незважаючи на тривале ралі на ринку, потенціал їхнього росту ще повністю не реалізований. Із закритих фондів ми рекомендуємо вибирати найбільші, які показують найбільшу прибутковість із початку року. Керівник департаменту із продажу та по роботі з інвесторами КУА "КІНТО" Лариса Васильєва: - З 1 квітня 2008 року по 1 квітня 2009 року в усі наші фонди надійшло 60 мільйонів гривень, а вийшло 65 мільйонів. Тобто різниця абсолютно незначна для ситуації, коли в 2008 році криза відібрала майже 75% індексу ПФТС. Цікаво, і ми цим пишаємося, що ми не зупиняли викуп. Навіть на піку викупу в нас черг не було. Пік виносу припав на листопад-грудень 2008 року, коли ЗМІ почали активно писати про кризу. Людей можна зрозуміти - не у всіх сталеві нерви. Але були і є інвестори, які активно користувалися бажанням людей вийти за будь-яку ціну. Вони нарощували свої портфелі, усереднюючи ціну вкладень. Які цінні папери варто купувати влітку, щоб отримати відчутний дохід до кінця року або через рік? Керівник інвестиційного відділу компанії "Бонум Груп" Олександр Спасіченко: - Однозначно, це повинні бути ліквідні емітенти. Купувати в нинішніх умовах варто те, на що з великою ймовірністю знайдеться покупець. І не піддаватися на рекомендації купити неліквід з "колосальним потенціалом росту". Коли немає покупця, те ніякий потенціал росту не врятує. Ліквідних паперів на ринку набереться з десяток. У першу чергу, це "Центр-" і "Західенерго", Алчевський металургійний комбінат, Єнакіївський метзавод, "Азовсталь", "Укрнафта", "Моторсіч", "Райффайзен Банк Аваль" й Укрсоцбанк. Керуючий інвестиційними й пенсійними фондами КУА "КІНТО" Віктор Ботте: - З 1999 року по 2004 рік індекс ПФТС перебував значно нижче від своїх справедливих значень. Це була недооцінка. Можна сперечатися, коли вона почалася. Ми стверджуємо, що в 2007-2008 роках. Переоцінка пояснюється тим, що у світі було багато грошей, і їх потрібно було кудись прилаштувати. Зараз ми бачимо істотну недооцінку. На наш погляд, справедливий рівень індексу ПФТС повинен бути в 3,5 раза вище - на рівні 940-1000 пунктів. Деяка частина цього росту обумовлена, у тому числі, девальвацією гривні. Коли відбудеться відновлення до справедливого рівня - через рік або через п'ять - залежить від розподілу сил на ринку. Після корекції, яка зараз повинна відбутися, ми очікуємо, що перші ознаки росту почнуться наприкінці 2009 року. На першому етапі варто вкладати в самі ліквідні акції, тому що вони будуть підвищуватися в першу чергу. З галузей - машинобудування й енергетика. Генеральний директор Foyil Securities Олександр Сандул: - Останнім часом ми спостерігаємо пожвавлення попиту на акції з боку населення. Це пов'язане з очікуваннями інвесторів, в основному представників середнього класу, заробити надприбутки, якими пишався український фондовий ринок ще зовсім недавно - в 2007 році. Багато хто з таких інвесторів уже заробили більше 100% за один місяць. Серед найбільш вдалих покупок можна виділити придбання акцій Єнакіївського метзаводу, Укрсоцбанку й "Райффайзен Банку Аваль", котирування яких за ціною останньої угоди виросли на 110%, 120% й 100%.